Una acumulación que no cede
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) completó 86 ruedas consecutivas con saldo positivo en el mercado de cambios. La compra de este miércoles fue la más voluminosa de mayo y llevó el total acumulado desde enero a 7.876 millones de dólares, lo que representa el 78,76% de la meta anual fijada por la autoridad monetaria. Desde que comenzó el actual esquema, solo hubo una jornada sin adquisiciones: el 2 de enero.
Abril fue el mes de mayor actividad del año, con compras por 2.769 millones de dólares. Mayo arrancó más lento —en la primera semana no se superaron los USD 100 millones diarios— pero el ritmo se recuperó hacia el final de la segunda semana, con adquisiciones de USD 136 millones el lunes, USD 70 millones el martes y los USD 185 millones del miércoles. En los primeros ocho días hábiles del mes, el promedio diario ronda los USD 90 millones, frente a los USD 167 millones del mismo período de abril.
Las reservas, en máximos recientes
Al cierre de la jornada, las reservas internacionales alcanzaron los USD 46.531 millones, impulsadas tanto por las compras del día como por la suba en la valuación de los activos que integran el stock. El nivel más alto de la gestión actual se registró en febrero, con USD 46.905 millones, una marca que no se veía desde 2018. La caída posterior se explicó por pagos de deuda externa y la volatilidad de los mercados internacionales, que afectaron el valor de activos como el oro y los bonos soberanos.
Los dólares de la cosecha, en camino
Desde el Ministerio de Economía señalaron que todavía no ingresó el grueso de los dólares provenientes de la cosecha agrícola gruesa, lo que en las próximas semanas debería ampliar significativamente la oferta de divisas en el Mercado Libre de Cambios y fortalecer la capacidad compradora del BCRA. El secretario de Política Económica, José Luis Daza, anticipó días atrás que se viene “una avalancha de dólares”, en referencia a ese flujo estacional.
A eso se sumarían emisiones de deuda corporativa en el exterior por más de USD 3.200 millones, según estimaciones de la propia autoridad monetaria.
Proyecciones y límites
El titular del BCRA, Santiago Bausili, indicó que el resultado final del año dependerá del ingreso efectivo de divisas y del comportamiento de la demanda doméstica de pesos. Las proyecciones oficiales para 2026 estiman un saldo neto de compras de entre USD 10.000 y USD 17.000 millones. La consultora Portfolio Personal Inversiones consideró que, aun con el arranque más lento de mayo, el BCRA podría igualar o superar el ritmo de abril si la cosecha se liquida en los plazos esperados.
Durante el período, el Central emitió pesos para sostener el flujo comprador sin esterilizarlos, mientras el Tesoro absorbió el excedente de liquidez mediante colocaciones de deuda en pesos, con el objetivo de contener la presión sobre el tipo de cambio y moderar la inflación.