El dato que se conocerá el martes
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) dará a conocer el próximo martes la variación del Índice de Precios al Consumidor de diciembre de 2025. Según las estimaciones de consultoras privadas recogidas en el último Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central, la inflación del último mes del año se ubicaría en torno al 2,3% mensual, con un rango que se extiende hasta 2,6%.
De confirmarse ese escenario, 2025 cerraría con una inflación cercana a 30,8%-31% interanual, el registro más bajo desde 2017. Ese año, durante la gestión de Mauricio Macri, la inflación fue de 24,8%, pero luego volvió a acelerarse hasta alcanzar 47,7% en 2018 y 53,8% en 2019.
La comparación histórica
En el gobierno de Alberto Fernández, el índice marcó 36,1% en 2020, en plena pandemia, para luego retomar una dinámica ascendente: 50,9% en 2021, 94,8% en 2022 y 211,4% en 2023. En diciembre de ese último año, en medio del recambio presidencial, la inflación mensual había trepado al 25,5% tras la devaluación inicial. Dos años después, el IPC se mueve en una zona cercana al 2,5% mensual.
El equipo económico subraya que la baja se logró sin congelamientos generalizados ni controles de precios amplios, y la atribuye al ajuste fiscal, la contracción monetaria y la liberalización de mercados. El Gobierno busca instalar este dato como una validación política de su programa.
El peso de los precios regulados
Más allá del número general, los datos indican que los precios regulados siguen siendo el principal motor de la inflación. Se destacan los aumentos en educación (51,7%) y en vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (37%), según los índices acumulados a noviembre.
Entre diciembre de 2023 y diciembre de 2025, la canasta de servicios públicos acumuló un alza del 561%, frente a una inflación del 185%, según el Instituto Interdisciplinario de Economía Política de la UBA y el Conicet. Desde consultoras privadas señalaron que esta brecha sugiere que aún existe margen para que esta dinámica persista en los próximos meses.
La tensión entre expectativas oficiales y privadas
En el Presupuesto 2026, el Poder Ejecutivo proyecta una inflación anual del 10,1%, equivalente a una suba mensual promedio del 0,8%. Milei ya señaló que la variación del IPC debería comenzar con “cero” hacia agosto.
En el sector privado hay más prudencia. Según el REM del Banco Central, la inflación esperada para 2026 ronda el 22,5% anual, más del doble de la meta oficial. La consultora Suramericana Visión señaló que el mercado ajustó expectativas tras la flexibilización cambiaria y el contexto electoral, y aún no convalida el sendero planteado en el Presupuesto.
Florencia Iragui, economista de LCG, advirtió que en 2026 la actualización de las bandas cambiarias, la compra de divisas y los pagos de deuda podrían dificultar la desaceleración. Desde Econviews, en tanto, advirtieron que empieza a crecer la preocupación a nivel microeconómico por la persistencia de la inflación y la debilidad de la actividad.
